主題：海洋工程裝備行業(yè)深度報告

　結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇亞洲先行，戰(zhàn)略性規(guī)劃惠及翹楚
　　報告要點(diǎn)
　　通過本篇報告我們?nèi)嫦到y(tǒng)地分析了全球海洋工程產(chǎn)業(yè)鏈及細(xì)分子行業(yè)，并對行業(yè)發(fā)展前景及趨勢進(jìn)行了研判，主要結(jié)論如下：
　　一、石油開采進(jìn)入海洋時代，我國長期來看也將加大海洋油氣開采投資.世界石油勘探進(jìn)入海洋時代，最新發(fā)現(xiàn)的大型油田多數(shù)出現(xiàn)在海洋，并且有較多比例在深海。
　　我國無論是出于石油供給安全性考慮，還是制造業(yè)升級都必將發(fā)展海洋工程行業(yè)。
　　二、海洋工程行業(yè)觸底反彈，溫和結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，市場前景廣闊.流動性注入，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇石油消費(fèi)及油價回升，大型石油公司日產(chǎn)油量接近歷史最高水平，同時帶動大型石油公司未來勘探開發(fā)投資增長。
　　鉆井平臺使用率觸地回升，日費(fèi)率企穩(wěn)上升，全球呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，亞洲和北歐地區(qū)復(fù)蘇情況最好，鉆井平臺使用率達(dá)到80%以上，處于較為活躍狀態(tài)，中東西非地區(qū)復(fù)蘇中性，鉆井平臺使用率保持在75%--80%，溫和復(fù)蘇中，北美和南美地區(qū)復(fù)蘇相對疲弱，鉆井使用率僅高于50%，因此我們相對看好亞洲以及歐洲市場，亞洲海洋工程行業(yè)仍將保持活躍狀態(tài)，能夠有力吸收新交付訂單的暫時沖擊。
　　從分類來看，Drillship和Semisub鉆井平臺復(fù)蘇優(yōu)于Jackup，無論是從使用率還是日費(fèi)率的回復(fù)程度，Jackup均處于劣勢，主要是由于北美和南美地區(qū)的恢復(fù)緩慢所致。
　　退役更新漸行漸近，大量Semisub和Jackup未來5年將進(jìn)入35-40年年齡段，隨時都有退役的可能，更新市場空間總共可達(dá)400億美元。
　　《"十二五"期間海洋工程裝備發(fā)展規(guī)劃》初步完成，預(yù)計投資可達(dá)2500-3000億人民幣，帶動新一輪海洋工程裝備投資熱潮。
　　三、"十二五"規(guī)劃利好龍頭，建議關(guān)組海油工程、中集集團(tuán)、振華重工.海油工程：國內(nèi)唯一一家承攬海洋油氣田開發(fā)工程建設(shè)的總承包公司，依托中海油壟斷給內(nèi)海油工程建設(shè)，相關(guān)業(yè)務(wù)收入占比達(dá)96%，直接受益行業(yè)復(fù)蘇和國家投資拉動。
　　中集集團(tuán)：依托收購煙臺萊佛士船廠在海洋工程行業(yè)多年積累的經(jīng)驗(yàn)以及行業(yè)地位獲得較大先發(fā)優(yōu)勢，行業(yè)復(fù)蘇以及國家規(guī)劃投資將會使得公司海洋工程業(yè)務(wù)收入獲得提升，增厚公司業(yè)績。
　　振華重工：海洋工程業(yè)務(wù)將是公司新的業(yè)績增長亮點(diǎn)，同時公司收購美國領(lǐng)先海洋工程設(shè)計商F&G公司，大大提升公司海洋工程裝備設(shè)計能力，成為新一代海洋工程行業(yè)的翹楚。

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