主題：5月15日降準(zhǔn)正式落地 將向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元 年內(nèi)或還有降準(zhǔn)空間


2025年05月15日 00:08 來(lái)源： 證券日?qǐng)?bào)
　　5月15日，降準(zhǔn)正式落地。

　　中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）5月7日發(fā)布公告宣布，自2025年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），下調(diào)汽車金融公司和金融租賃公司存款準(zhǔn)備金率5個(gè)百分點(diǎn)。

　　此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向金融市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。據(jù)央行行長(zhǎng)潘功勝在5月7日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上介紹，通過(guò)降準(zhǔn)可以優(yōu)化央行向銀行體系提供流動(dòng)性的結(jié)構(gòu)，降低銀行負(fù)債成本，增強(qiáng)銀行負(fù)債的穩(wěn)定性。同時(shí)，階段性降低汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率，從目前的5%降至0%。這兩類機(jī)構(gòu)直接面向汽車消費(fèi)、設(shè)備更新投資等領(lǐng)域提供金融支持，降低存款準(zhǔn)備金率后，將有效增強(qiáng)這兩類機(jī)構(gòu)面向特定領(lǐng)域的信貸供給能力。

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)以后，整體存款準(zhǔn)備金率的平均水平將從原來(lái)的6.6%降低到6.2%。降準(zhǔn)將有效熨平資金波動(dòng)、穩(wěn)定信用擴(kuò)張和促進(jìn)內(nèi)需修復(fù)，并有效緩解銀行息差壓力。

　　溫彬進(jìn)一步談到，一方面，降準(zhǔn)釋放更充足的長(zhǎng)期流動(dòng)性，在后續(xù)政府債券供給高峰時(shí)可熨平資金面波動(dòng)，強(qiáng)化貨幣與財(cái)政政策的協(xié)同效應(yīng)，穩(wěn)定社融增長(zhǎng)；另一方面，降準(zhǔn)有助于優(yōu)化銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)、節(jié)約負(fù)債成本，在一定程度上緩解凈息差收窄壓力，為降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本創(chuàng)造空間。此外，為銀行體系提供長(zhǎng)期低成本資金，穩(wěn)定信用擴(kuò)張，提升對(duì)消費(fèi)、外貿(mào)、科技創(chuàng)新、小微民企等特定領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力和可持續(xù)性。



　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析認(rèn)為，盡管4月份流動(dòng)性相對(duì)寬松，但5月份政府債供給壓力增大，超長(zhǎng)期特別國(guó)債、商業(yè)銀行注資特別國(guó)債均有落地，或貢獻(xiàn)一定流動(dòng)性缺口，央行選擇在5月份降準(zhǔn)，一方面能進(jìn)一步降低商業(yè)銀行負(fù)債成本，另一方面也是為了配合財(cái)政端發(fā)力。

　　財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率由5%降至0%，有助于精準(zhǔn)增強(qiáng)金融對(duì)汽車消費(fèi)、設(shè)備更新投資等領(lǐng)域的信貸供給能力，同時(shí)也打破了5%的存款準(zhǔn)備金利率“隱性下限”，或指向央行對(duì)超常規(guī)調(diào)控工具的探索，為后續(xù)國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)打開(kāi)了想象空間。

　　展望后期，業(yè)界觀點(diǎn)認(rèn)為，在此次降準(zhǔn)后，年內(nèi)仍有降準(zhǔn)的空間。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，從全年來(lái)看，預(yù)計(jì)2025年貨幣政策維持寬松基調(diào)，與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策形成政策合力，預(yù)計(jì)全年央行仍有一次50個(gè)基點(diǎn)的降準(zhǔn)，以及20個(gè)基點(diǎn)的降息。

　　溫彬也預(yù)計(jì)，年內(nèi)還將有一次50個(gè)基點(diǎn)的降準(zhǔn)，以釋放更多中長(zhǎng)期資金滿足市場(chǎng)需求。

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