主題: 科技股牛市在望
2008-03-09 17:02:03          
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主題:科技股牛市在望

  在“兩會”召開之時,兩市大盤指數(shù)窄幅震蕩,而以創(chuàng)投主題為代表的科技股則陸續(xù)走出大幅上揚行情。其中通信、電子制造、計算機軟件、生物制藥、節(jié)能環(huán)保、新能源等板塊持續(xù)上漲,這與溫總理政府工作報告中所涉及的相關內(nèi)容有關,也與證監(jiān)會主席尚福林在接受采訪時對創(chuàng)業(yè)板的明確表態(tài)有關。

  
  一,推出創(chuàng)業(yè)板是優(yōu)化資本市場結構的重要組成部分。溫家寶總理在2008年政府工作報告中明確指出:優(yōu)化資本市場結構,促進股票市場穩(wěn)定健康發(fā)展,著力提高上市公司質(zhì)量,維護公開公平公正的市場秩序,建立創(chuàng)業(yè)板市場,加快發(fā)展債券市場,穩(wěn)步發(fā)展期貨市場,深化保險業(yè)改革是今年金融領域的重點任務。“建立創(chuàng)業(yè)板市場”的描述放在“加快發(fā)展債券市場”、“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”之前,意味著創(chuàng)業(yè)板的推出較其他兩項任務更加迫切。從另一個角度來看,廣大投資者對創(chuàng)業(yè)板的期待與國家推動的產(chǎn)業(yè)升級、鼓勵自主創(chuàng)新具有高度的一致性,也決定了“廣義科技股群體”將逐漸擺脫大盤傳統(tǒng)行業(yè)股的長期調(diào)整走勢,開始登上2008年證券市場表演的中心舞臺。

  
  二,貨幣政策對自主創(chuàng)新不從緊。溫家寶總理在政府工作報告中強調(diào),2008年將繼續(xù)實行從緊的貨幣政策。筆者結合當前的我國證券市場發(fā)展的現(xiàn)狀認為,雖然國際原油、煤炭、有色金屬、石油化工等大宗商品的市場價格還在不斷上漲,某些企業(yè)的當期業(yè)績十分優(yōu)異,但從我國經(jīng)濟的中長期發(fā)展考慮,對高耗能、高排放企業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的調(diào)控力度將進一步強化,兩年來引領大盤上漲的第二產(chǎn)業(yè)中的絕大多數(shù)股票將不會有大級別的上漲行情出現(xiàn)。個別的、局部的機會也不應從企業(yè)規(guī)模擴張與業(yè)績提升的角度挖掘,而是從資產(chǎn)注入與資產(chǎn)重組等外延式增長進行個股而非行業(yè)的機會挖掘,比如央企的整體上市等。但這也就不能構成兩年來的所謂大盤績優(yōu)群體的全面單邊上升行情。目前從宏觀面、企業(yè)面、市場面都不再支持高耗能、高排放、低科技含量、掠奪性資源開發(fā)等,以投資拉動來創(chuàng)造業(yè)績高增長的上市公司出現(xiàn)進一步快速增長。因此,這些上市公司的股票價格隨著其業(yè)績增速的下降而出現(xiàn)大幅度回落也是必然。

  
  筆者注意到,總理在報告中提到要大力扶植服務業(yè)、中小企業(yè),具備自主創(chuàng)新能力的企業(yè)及節(jié)能環(huán)保行業(yè),這是改革開放30年后,產(chǎn)能與需求變化及人民幣將長期升值等多因素下進行產(chǎn)業(yè)升級的必由之選,因此筆者認為,以上行業(yè)的上市公司,其規(guī)模與業(yè)績將在政策的支持下極有可能出現(xiàn)爆炸式增長。從資本市場的角度來看,隨著科學發(fā)展觀的逐步落實,科技領域中的具有自主研發(fā)能力特別是擁有自主知識產(chǎn)權的通信、電子制造、計算機軟件、生物制藥、節(jié)能環(huán)保、新能源等行業(yè)的上市公司日益成為投資者追捧的熱點之一。

  
  三,推出創(chuàng)業(yè)板將掀起科技股的牛市。3月5日,中國證監(jiān)會主席尚福林表示,4月份證監(jiān)會將就創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市有關辦法,向社會公開征求意見,并表示創(chuàng)業(yè)板的準備工作“應該說比較充分了”。全國政協(xié)委員、深交所理事長陳東征也表示,目前推出創(chuàng)業(yè)板的時機已經(jīng)成熟,深交所目前正同全國50多個高新技術區(qū)進行接觸,并梳理了上述區(qū)域內(nèi)的15000多家企業(yè)資料,其中的部分企業(yè)有望成為創(chuàng)業(yè)板的首批試點企業(yè)。

  
  從熱點角度判斷,筆者認為今年上半年的兩大主題是:(1)創(chuàng)業(yè)板推出使相關公司的受益預期;(2)2008年奧運會相關公司的受益預期。而創(chuàng)投主題的充分表現(xiàn)也是投資者對科技股行情的一種期待,如管理層盡快推出創(chuàng)業(yè)板,則兩市將有更多的科技股會受到投資者的關注,行情主線也將徹底從大盤指標股轉向科技股。至于說創(chuàng)業(yè)板推出后是否會影響A股主板市場的交易,筆者認為資金面不是問題,關鍵是個信心問題,如果創(chuàng)業(yè)板推出留給A股主板的主題就是資產(chǎn)注入,由于資金偏好不同,從A股流入創(chuàng)業(yè)板而不歸的資金其實是非常有限的。

  
  進入2008年,以創(chuàng)業(yè)板推出預期為主題的創(chuàng)投板塊表現(xiàn)突出,成為行情發(fā)展中的絕對龍頭板塊,板塊平均漲幅超過40%,而同期大盤指數(shù)下跌了18%。投資者對創(chuàng)業(yè)板推出的預期在“兩會”期間越發(fā)強烈,因此近兩周來相關股票漲幅巨大,短線將有大幅震蕩行情出現(xiàn)。筆者認為短線追漲并不是一個好的操作方式,快速回調(diào)時可積極關注。



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2008-03-09 21:47:56          
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如果創(chuàng)業(yè)板推出留給A股主板的主題就是資產(chǎn)注入 .....認同!
 

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