主題：蘋果Vision Pro蓄勢待發(fā) 供應(yīng)鏈有望持續(xù)受益

當前，蘋果正在為Vision Pro上市做最后的準備，預(yù)計在2024年年初發(fā)布。

　　Vision Pro是蘋果7年來首款新品終端，它是一款A(yù)R設(shè)備，但也可以通過一個旋鈕，在增強現(xiàn)實和全虛擬現(xiàn)實（VR）之間切換。在交互方式上，用戶不需要手柄，使用手勢動作等運動方式即可實現(xiàn)輸入，輸入方式的簡化可有效地降低使用門檻，提升交互效率。并且通過外部顯示器，用戶在戴上頭顯后仍可以與周圍的人互動。

　　作為消費電子的標桿，無論是手機或電腦、平板、手表，蘋果的產(chǎn)品均對產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來極大的影響，此次蘋果首次推出混合現(xiàn)實設(shè)備后，外界認為該產(chǎn)品有望成為iPhone、iPad等之后的現(xiàn)象級終端，甚至會重塑蘋果主導(dǎo)的“后智能手機”時代。

　　與此同時，Vision Pro的發(fā)售也有望帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的投資機會，如：藍思科技、長盈精密、博眾精工、水晶光電等等。

　　供應(yīng)鏈將獲益

　　伴隨著蘋果Vision Pro系列產(chǎn)品的量產(chǎn)，供應(yīng)鏈業(yè)績有望超預(yù)期。據(jù)界面新聞從多家消費電子供應(yīng)鏈公司的核心人士處獲悉，蘋果第一代MR（混合現(xiàn)實）產(chǎn)品Vision Pro的首批備貨40萬臺左右，2024年的銷量目標是100萬臺，第三年達到1000萬臺。

　　天風證券認為，蘋果Vision Pro系列產(chǎn)品的量產(chǎn)有望引領(lǐng)AR/VR用戶體驗感升級，帶動新一輪消費電子創(chuàng)新周期。“我們持續(xù)看好蘋果Vision Pro對于上游供應(yīng)鏈廠商的相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)線建設(shè)的推動以及營收拉動。”

　　信達證券在研報中指出，藍思科技是蘋果重要供應(yīng)商，曾憑借強大技術(shù)實力及創(chuàng)新能力，首次將玻璃屏引入高端智能手機及平板電腦，首次將陶瓷、藍寶石等材料用于智能終端。公司通過并購整合，產(chǎn)品端在手機、可穿戴、AR/VR等方面已形成多元化發(fā)展體系。

　　據(jù)悉，藍思科技是行業(yè)內(nèi)較早開始對光學、結(jié)構(gòu)件及功能件模組開展研發(fā)、創(chuàng)新的企業(yè)之一，擁有豐富的技術(shù)儲備和全球優(yōu)質(zhì)客戶資源。

　　藍思科技在上個月發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表中稱，公司主營產(chǎn)品（結(jié)構(gòu)件、功能件）及相關(guān)主營配套生產(chǎn)業(yè)務(wù)在擴展現(xiàn)實XR領(lǐng)域的應(yīng)用前景廣闊，公司已有客戶、產(chǎn)品、技術(shù)的布局和落地，為客戶提供相關(guān)產(chǎn)品的一站式解決方案與服務(wù)，涵蓋玻璃、金屬、塑膠，光學、聲學模組等材料和零組件，以及貼合及組裝等服務(wù)。智能穿戴業(yè)務(wù)是公司未來重要的發(fā)展方向之一。

　　華鑫證券則建議關(guān)注蘋果Vision Pro相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈如：三利譜、長盈精密、兆威機電、國光電器、杰普特等。

　　談及是否承接蘋果Vision Pro相關(guān)配件的業(yè)務(wù)，一些上市公司在投資者互動平臺上也進行了回應(yīng)。其中，水晶光電表示，作為特定大客戶在光學元器件領(lǐng)域的核心供應(yīng)商，公司參與了大客戶諸多新產(chǎn)品的研發(fā)進程，為其產(chǎn)品成像、感知和投影系統(tǒng)提供不同元器件產(chǎn)品。同時在消費級AR領(lǐng)域，水晶也與特定大客戶和更多科技巨頭開展緊密合作，積極配合并推動面向普通消費者的AR終端產(chǎn)品。

　　博眾精工稱，公司目前已為客戶提供Vision Pro生產(chǎn)過程中所需的檢測和組裝設(shè)備，設(shè)備已經(jīng)出貨；鵬鼎控股則表示，公司為行業(yè)領(lǐng)先客戶提供全方位PCB產(chǎn)品及服務(wù)，包括智能眼鏡等相關(guān)產(chǎn)品，但鑒于商業(yè)保密的原則，公司不便對具體客戶具體產(chǎn)品進行說明。

　　智能手機行業(yè)回暖

　　蘋果Vision Pro之外，智能手機行業(yè)的回暖也將為上游供應(yīng)鏈企業(yè)增添助力。當前，人們期待已久的消費電子市場景氣度回升已初見端倪。

　　據(jù)Counterpoint調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全球智能手機銷量在連續(xù)27個月同比下降后，今年10月份首次售出交易量（即零售額）同比增長5%。TrendForce集邦咨詢研究也顯示，第三季全球智能手機總產(chǎn)量約3.08億支，環(huán)比增長13%，終結(jié)連續(xù)八個季度的年衰退周期。

　　下游終端廠商方面也預(yù)判了明年手機行業(yè)的復(fù)蘇?！斑^去說生活必備條件是陽光空氣、水和食物，現(xiàn)在還要加上手機，我們一直判斷手機行業(yè)就是最好的行業(yè)，沒有之一?！眝ivo執(zhí)行副總裁、首席運營官胡柏山日前說道。他還預(yù)測，“明年國內(nèi)手機行業(yè)應(yīng)該是企穩(wěn)的狀態(tài)，海外還會增加，整個手機行業(yè)會往上走。”

　　浦銀國際在本月中旬發(fā)布的研報中指出，從短期看，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈有望受益于年底較為強勁的高端旗艦機型出貨量。從中期看，2024年中國半導(dǎo)體晶圓代工和中國功率半導(dǎo)體將享受半導(dǎo)體行業(yè)周期上行紅利，基本面改善加速，而估值下行風險較小。從長期看，汽車電子化以及AI大模型等將刺激終端電子需求，推動半導(dǎo)體行業(yè)規(guī)?？臻g擴大。因此，我們預(yù)期明年科技硬件行業(yè)上行Beta機會較大。

　　展望2024年，該券商預(yù)計，明年全球和中國智能手機出貨量將分別同比增長5.0%和5.1%。行業(yè)成長動能主要來自兩方面。一方面，在經(jīng)歷了接近2年的智能手機行業(yè)低迷和換機周期拉長之后，存量用戶的換機需求在2023年冰點基礎(chǔ)上得到部分釋放。短期的安卓品牌高端旗艦機型需求有望在明年延續(xù)。另一方面，近期AIGC技術(shù)在手機、PC等端側(cè)的功能實現(xiàn)有望刺激用戶需求，推動出貨量增長。

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