主題：摩爾線程要來(lái)！一圖梳理三大半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代方向


2025年07月01日 18:02 來(lái)源： 東方財(cái)富研究中心

　　摩爾線程有望上市，令市場(chǎng)目光再度聚焦半導(dǎo)體領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)替代的熱門方向，周二除了摩爾線程所在的GPU(圖形處理器)領(lǐng)域，光刻機(jī)(膠)、存儲(chǔ)芯片等方向也表現(xiàn)活躍。

　　6月30日晚間，上交所官網(wǎng)顯示，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司的科創(chuàng)板IPO獲得受理。

　　招股書(shū)顯示，摩爾線程主要從事GPU及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售。自2020年成立以來(lái)，公司以自主研發(fā)的全功能GPU為核心，致力于為AI、數(shù)字孿生、科學(xué)計(jì)算等高性能計(jì)算領(lǐng)域提供計(jì)算加速平臺(tái)。

　　本次沖擊上市，摩爾線程擬募集資金約80億元，擬投資于摩爾線程新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片研發(fā)項(xiàng)目、摩爾線程新一代自主可控圖形芯片研發(fā)項(xiàng)目、摩爾線程新一代自主可控AI SoC芯片研發(fā)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　此外政策層面近期也釋放加快推進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)的信號(hào)。

　　消息面上，6月27日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要進(jìn)一步增強(qiáng)責(zé)任感緊迫感，錨定目標(biāo)不松懈，以“十年磨一劍”的堅(jiān)定決心，加快推進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)。要圍繞“補(bǔ)短板、鍛長(zhǎng)板”加大科技攻關(guān)力度，鞏固和提升優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域領(lǐng)先地位，加快突破關(guān)鍵核心技術(shù)，牢牢把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)。

　　國(guó)金證券指出，光刻機(jī)是自主可控最核心環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)迎來(lái)黃金加速期。光刻機(jī)是半導(dǎo)體設(shè)備中市場(chǎng)占比最大的品類。展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)晶圓廠仍將繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)對(duì)于光刻機(jī)需求仍然旺盛。

　　民生證券表示，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，高端EUV、DUV光刻機(jī)市場(chǎng)規(guī)模不斷提升，而i-line光刻機(jī)需求量依然較大，若能在部分品類實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化突破，市場(chǎng)空間十分廣闊。建議持續(xù)關(guān)注光刻機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)零部件上市公司。

　　而對(duì)于存儲(chǔ)方向，除了國(guó)產(chǎn)替代，還有產(chǎn)業(yè)層面的利好。國(guó)元證券表示， 由于主流DRAM制造商轉(zhuǎn)向生產(chǎn)新一代產(chǎn)品，并大幅削減DDR4等產(chǎn)量，導(dǎo)致近期成熟制程DRAM價(jià)格上漲明顯。2025年二季度DRAM整體價(jià)格上漲超預(yù)期，價(jià)格的上漲主要來(lái)自供應(yīng)鏈供需結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。從趨勢(shì)上看，三季度價(jià)格仍有望保持一定的上漲空間。

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