主題：萬(wàn)科07年業(yè)績(jī)快報(bào)點(diǎn)評(píng)

　公司全面攤薄EPS為0.705元，與我們此前0.71元的預(yù)測(cè)基本一致，公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期。公司凈利潤(rùn)率由06年的12.02%上升到了13.64%，房?jī)r(jià)上漲對(duì)公司利潤(rùn)的推動(dòng)初步體現(xiàn)。
　　08年收入的40%左右已經(jīng)基本鎖定。公司截止07年底的已售未結(jié)算合同金額達(dá)到238.1億，我們預(yù)測(cè)公司08年公司結(jié)算收入同比增長(zhǎng)50%左右，預(yù)售款已經(jīng)達(dá)到預(yù)計(jì)的08年收入的40%左右。

　　上海、深圳樓市近期出現(xiàn)積極信號(hào)，公司銷(xiāo)售形勢(shì)有望好轉(zhuǎn)。梅隴鎮(zhèn)三期706套住宅2月24日開(kāi)盤(pán)至今銷(xiāo)售率超過(guò)70%，3月以來(lái)每周看房人數(shù)超過(guò)1000人，萬(wàn)科城、萬(wàn)科第五園的看房人數(shù)也大幅增加。3月8日開(kāi)盤(pán)的第五園也售出2000多套。上海3月份以來(lái)成交增勢(shì)更為明顯，第一、第二周的日均成交套數(shù)分別為451和532套，近幾日更進(jìn)一步上升到600套左右的水平。我們認(rèn)為上海樓市降價(jià)的壓力已經(jīng)基本消除，深圳樓市也釋放出見(jiàn)底信號(hào)，北京尚在觀望，廣州樓市也幾經(jīng)接近底部，還需要一段時(shí)間來(lái)恢復(fù)。整體看來(lái)，公司08年銷(xiāo)售形勢(shì)可能超出此前市場(chǎng)悲觀的預(yù)期，我們認(rèn)為公司08年預(yù)售額將在07年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)60%，達(dá)到838億左右。

　　預(yù)估公司2008、2009年的EPS為1.27元和1.96元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。



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